600萬噸?炒作,絕對的炒作!不怕
這兩天一則“印尼將出口2014年以來第一波鎳礦”的新聞在鎳和佛山不銹鋼管材里炸開了花,說的是印尼頂級國營鎳生產(chǎn)商PTAneka Tambang Tbk (Antam)在政府放寬運輸禁令的八周,準備申請許可證以恢復低品位礦石出口來促進公司的現(xiàn)金流。而上周五該公司進一步表示,本周將向能源和礦產(chǎn)部申請一年出口600萬噸鎳礦的出口許可。
顯然大多數(shù)人都被驚到了,上周倫鎳在大宗商品中跌的慘,倫鎳盤價上周累計下跌1055美元/噸,跌幅達9.61%,且跌破10000美元/噸的重要支撐位;而金川現(xiàn)貨鎳板價格上周也有4100元/噸的跌幅。
這顯然與印尼原礦出口解禁評估細則出臺大有關(guān)系,而市場的各種解讀,更是將印尼鎳礦出口拉到風口浪尖,而空頭更是趁此發(fā)力,不斷增倉之下,鎳價大幅下行。但筆者認為,近期鎳價反應有些過度了。
一
申請礦出口程序繁雜,短期不會到貨
盡管印尼礦商已開始行動,但尚停留在申請階段,業(yè)內(nèi)預測從申請到政府批準出口需要等待2個月左右時間,在一切順利情況下預計到5月底能有眉目,而若審批成功,鎳礦真正運到中國還需要派船、裝貨、回程運輸,以至到國內(nèi)卸船都得一些時日,這一系列過程加起來快也要40天左右才能完成,也就意味著,印尼首批鎳礦到中國早也得到6月份。
而其他很多已建或在建的鎳鐵冶煉項目,需要調(diào)整公司的相關(guān)法律文件才能去申請原礦的出口配額。比如有的印尼當?shù)仄髽I(yè)的確有礦權(quán),但是礦權(quán)并未在其合資建廠的冶煉企業(yè)名下,諸多相似問題,需要一段時間去變更相關(guān)文件后,才能去申請原礦出口,這些企業(yè)出口可能要到7、8月份才能開始出口。
二
印尼少量礦流入中國,暫難補缺口
鎳價的恐慌下行,很大程度上出自對印尼放松鎳礦出口的擔憂,事實上印尼出口鎳礦確實正在推進中,但印尼鎳礦短期內(nèi)較難大批量進入國內(nèi)。
據(jù)海關(guān)進口數(shù)據(jù)顯示,從去年10月份開始,有少量印尼低品位礦流入中國,到2017年1月份多,但占比較小。1月份中國共進口鎳礦108.58萬噸,其中來自菲律賓鎳礦77.89萬噸,份額占比71.74%;來自印度尼西亞12.33萬噸,占總進口量份額僅11.36。
這個數(shù)據(jù)或足以引起競爭對手菲律賓的密切關(guān)注,而相對于2016年中國月均300余萬噸的鎳礦消耗量,少量流入中國的印尼鎳礦對于中國鎳鐵生產(chǎn)從業(yè)者而言僅是杯水車薪,短期內(nèi)鎳礦供應不但不會富裕,相反缺口仍較大。
三
庫存仍在下降,批量到貨尚待時日
近期國內(nèi)主要港口鎳礦庫存仍在持續(xù)下降,據(jù)統(tǒng)計,2月底國內(nèi)各大港口鎳礦庫存共計約1117萬噸,環(huán)比1月份下降89萬噸,這已是菲律賓步入雨季以來,進口到國內(nèi)的鎳礦連續(xù)第4個月較大幅度下降,而近兩周庫存下降仍在延續(xù)。數(shù)據(jù)告訴我們,現(xiàn)在的鎳礦是不夠用,而不是“多”。
四
運力緊張、運費上漲,短期暴增有難度
近期東南亞船運市場運力緊張,海運費也在不斷上漲,從2月初到現(xiàn)在,菲律賓到中國天津港的海運費從6.9-7.9美元/濕噸上漲至7.8-8.8美元/濕噸。受諸多因素影響,印尼鎳礦發(fā)貨量恐難以在短時間內(nèi)暴增。
五
炒作為主,短期有望走穩(wěn)
事實上,鎳價的大幅下行,較多的引發(fā)因素是空頭資金的運作,而鎳原料供應寬裕景象并沒有市場想象的那樣“說來就來”。
即便安塔姆的鎳礦可以出口,短期價格也不一定很低,且前期鎳礦出口可能是一個逐步放量的過程,很難做到短期內(nèi)大批量出口。對印尼出口政策的過度解讀帶給市場的只能是一時的恐惶。
而鎳礦仍舊緊缺的供應狀態(tài)短期內(nèi)難以改變,此事件對于鎳價的影響也會隨著時間的推移慢慢減弱,短期鎳價有望走穩(wěn)。
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