期貨震蕩調(diào)整，加上多雨天氣影響出貨，下游不銹鋼衛(wèi)生管采購(gòu)情緒又不高，因此月末不銹鋼衛(wèi)生管行情哀怨遍野，混亂殺跌氛圍讓人后怕，對(duì)后市6月信心不足...

回顧5月不銹鋼衛(wèi)生管行情，無(wú)論是304亦或是201，價(jià)格走勢(shì)均呈現(xiàn)先漲后跌，在原料支撐、鋼廠拉漲推動(dòng)中上旬行情大幅走漲，其中304冷熱扎漲幅約450—600元/噸，201冷熱扎則漲幅約200—300元/噸。

漲價(jià)漲得猝不及防，跌價(jià)跌得觸目驚心。下旬開(kāi)始價(jià)格陰跌不斷，304冷熱扎跌幅近250—350元/噸，而201冷熱扎跌幅則100—200元/噸。

明明處于不敗之地，為何會(huì)陷入敗北困局？

宏觀面

首先從宏觀面來(lái)看，目前全球市場(chǎng)重點(diǎn)聚焦于歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家在經(jīng)濟(jì)解封后的復(fù)產(chǎn)復(fù)工進(jìn)度以及中國(guó)兩會(huì)相關(guān)經(jīng)濟(jì)激勵(lì)政策。但隨著人民幣破7，中美矛盾激化及國(guó)外疫情尚未結(jié)束影響下，市場(chǎng)對(duì)短期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇再生疑慮，避險(xiǎn)情緒不斷升溫，部分投資者從早前鎳價(jià)持續(xù)反彈中獲利了結(jié)，一定程度拖累鎳價(jià)走勢(shì)。

原料端

其次的是，隨著原料鎳礦、鉻礦的供應(yīng)逐步恢復(fù)，缺礦邏輯出現(xiàn)弱化，漲勢(shì)逐漸步入尾聲。

鎳礦/鎳鐵：隨著菲律賓所有礦區(qū)解除出貨限制，5月中旬鎳礦供應(yīng)逐步恢復(fù)，近日國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存自2月以來(lái)首次回升；另外印尼政府雖否認(rèn)鎳礦恢復(fù)出口，但印尼鎳鐵項(xiàng)目卻穩(wěn)步推進(jìn)，未來(lái)鎳鐵供應(yīng)壓力相對(duì)較大。不過(guò)，當(dāng)前國(guó)內(nèi)鎳鐵庫(kù)存仍偏緊，盡管漲勢(shì)略暫緩，但報(bào)價(jià)依然堅(jiān)挺，鋼廠招標(biāo)價(jià)995-1000元/鎳，交貨期在7月上旬前。

短期鎳價(jià)多空交織，反彈局勢(shì)或暫告一段落，預(yù)計(jì)整體呈現(xiàn)多空拉鋸姿態(tài)，走勢(shì)震蕩盤(pán)整。

鉻礦/鉻鐵：5月南非疫情鎖國(guó)，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)鉻礦供應(yīng)擔(dān)憂，因此礦價(jià)藉此機(jī)會(huì)大幅上漲。據(jù)悉，6月份青山鉻鐵招標(biāo)價(jià)已漲500至6400元/噸。但值得注意的是，4月份國(guó)內(nèi)鉻礦進(jìn)口量環(huán)比并沒(méi)出現(xiàn)下降反而增加，加之6月份南非將恢復(fù)出口，屆時(shí)國(guó)內(nèi)鉻礦緊張局面將逐步緩解，鉻礦價(jià)格將進(jìn)一步承壓。

不銹鋼衛(wèi)生管市場(chǎng)方面

供應(yīng)端，5月份不銹鋼衛(wèi)生管產(chǎn)量已接近去年245-246萬(wàn)噸的平均水平，供應(yīng)層面基本恢復(fù)正常，6月份粗鋼排產(chǎn)量將繼續(xù)增加，有望達(dá)到250萬(wàn)噸以上水平，同比基本持平。

需求端，圖表可見(jiàn)，4月份極可能達(dá)到上半年峰值至242萬(wàn)噸，5月份的成交量環(huán)比將下降2-3成，未來(lái)供應(yīng)過(guò)剩預(yù)期加強(qiáng)。

由于前期大幅拉漲，成交短暫爆發(fā)后熱度明顯消退，回歸需求主宰現(xiàn)貨市場(chǎng)。盡管期間鋼廠及現(xiàn)貨資源庫(kù)存給予一定的挺價(jià)支撐，但鎳價(jià)近日連續(xù)回落，一定程度上加劇不銹鋼市場(chǎng)因月末交投差、資金壓力大等被迫讓利處境。據(jù)悉，本周青山連續(xù)開(kāi)盤(pán)，也是因其代理接單情況不暢，開(kāi)完7月份熱軋大板又開(kāi)8月份期貨，屬實(shí)“套路”。

行情回顧

304

能漲價(jià)出，誰(shuí)會(huì)跌價(jià)賣？月末需求偏淡，加之鋼廠期盤(pán)亦是下調(diào)操作，風(fēng)向明顯不對(duì)，因此貿(mào)易商聞“風(fēng)”而動(dòng)，讓利搶跑，月底300系冷熱扎價(jià)格多以回調(diào)出貨為主，不乏有部分商家對(duì)6月需求持看弱態(tài)度。

截稿前，304冷軋，國(guó)營(yíng)資源主流報(bào)14100-14350元/噸；民營(yíng)資源主流報(bào)13000-13350元/噸。304熱軋，民營(yíng)資源主流報(bào)12850-12900元/噸。冷熱軋基價(jià)縮小，個(gè)別出現(xiàn)同步甚至倒掛的現(xiàn)象。

201

相對(duì)304而言，201冷熱扎明穩(wěn)暗跌，熱軋多跟著代理走，冷軋則看規(guī)格議價(jià)，隨著成交轉(zhuǎn)淡疊加部分產(chǎn)地新資源在途，201價(jià)格更顯弱勢(shì)。據(jù)悉，部分產(chǎn)地接6月期貨訂單為主，部分產(chǎn)地則現(xiàn)貨議價(jià)接單，整體需求仍欠佳。

截稿前，J1冷軋主流報(bào)7000元/噸，J2冷軋主流報(bào)6750元/噸；J1熱軋主流報(bào)6900元/噸，J2熱軋主流報(bào)6500元/噸。

綜上，進(jìn)入5月最后一個(gè)禮拜，又恰逢月底回籠資金的重要時(shí)刻，仍有部分商家未完成鋼廠代理量，因此市場(chǎng)殺價(jià)較為嚴(yán)重，高低價(jià)差近100元/噸，對(duì)不銹鋼衛(wèi)生管市場(chǎng)形成一定的下行壓力。雖說(shuō)不銹鋼衛(wèi)生管行情不景氣，單子少利潤(rùn)薄，但是你不做別人就搶著做！咬緊牙關(guān)熬一熬，便干掉許多不銹鋼衛(wèi)生管同行迎來(lái)勝利。