熱評:礦價(jià)下降=鋼企虧損下降??
繼上周五大商所鐵礦石期貨主力1509合約盤中414跌停后,周一(30)日繼續(xù)增倉下行,收盤409元,跌幅2.39%,成交量829784手,增倉 35626手。受鋼鐵進(jìn)一步削減過剩產(chǎn)能及需求下降影響,鐵礦石市場近期表現(xiàn)相當(dāng)脆弱。上周,進(jìn)口礦石現(xiàn)貨價(jià)已經(jīng)跌至54.20美元/噸,為2008年價(jià) 格記錄誕生以來的低水平。一些投行預(yù)計(jì),鐵礦石價(jià)格將跌破50美元/噸?! ?/p>
礦價(jià)下行不僅對304不銹鋼管鋼材市場運(yùn)行造成了較大壓力,也使成本高的國產(chǎn)礦經(jīng)營形勢更 加惡化?! ?/p>
1-2月份,全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額7452.4億元,同比下降4.2%。其中采礦業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額同比下降62.6%,為所有行業(yè) 下降之首;黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)下降10.8%,制造業(yè)增長2.2%,說明了源頭材料遭受的打擊更大,整個(gè)鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈都臨嚴(yán)峻的形勢?! ∫嬗阼F礦石 價(jià)格下跌,國內(nèi)鋼鐵企業(yè)在去年三季度扭虧為盈,四季度盈利局面有了進(jìn)一步改善,但到了2015年一季度,又出現(xiàn)了總體虧損。2月份比1月份的虧損額度更 大,虧損面接近50%,3月份仍是訂單不足,庫存增加。這充分說明了經(jīng)濟(jì)下行、需求不足的新常態(tài)下,礦價(jià)的供需矛盾更為突出。即便礦價(jià)下跌,也緩解不了鋼 鐵行業(yè)虧損的局面?! ?/p>
從現(xiàn)實(shí)環(huán)境來看,決定鋼廠盈利水平的因素,不僅有鋼廠成本因素的控制,也有經(jīng)濟(jì)形勢、鋼鐵供需形勢、金融環(huán)境等因素左右。新形勢 下,這些因素都發(fā)生了深刻的變化,在鐵礦石期貨推出后,鋼廠礦石存貨周期明顯縮短、礦價(jià)與鋼價(jià)的緊密結(jié)合程度更高,礦價(jià)波動(dòng)向鋼價(jià)傳導(dǎo)力越來越快,鋼廠利 用低成本盈利的時(shí)間差基本沒有了。
不僅如此,鋼材市場的要素和結(jié)構(gòu)也發(fā)生了很大變化,鋼企財(cái)務(wù)成本居高不下,貿(mào)易商中間蓄水池功能大幅縮水,鋼廠直供比例 提升,以及電商平臺的興起,都有了結(jié)構(gòu)性的改變。這些影響鋼鐵企業(yè)盈利的因素更為復(fù)雜多變,特別是通縮壓力下諸多產(chǎn)業(yè)都面臨微利或虧損的大同局面,而鋼鐵 行業(yè)過剩和同質(zhì)化競爭在這種環(huán)境下越發(fā)激烈,促使鋼企難以改善微利局面?! ?/p>
需要說明的是,304不銹鋼管企業(yè)虧損具有普遍性,但盈虧差距越來越大。在調(diào)結(jié)構(gòu),轉(zhuǎn)變 增長方式、自我革新較快較強(qiáng)的企業(yè),仍然表現(xiàn)出了較強(qiáng)的盈利能力。去年重點(diǎn)大中型企業(yè)中實(shí)現(xiàn)利潤前20名企業(yè)總體盈利280億元,占行業(yè)利潤總額的 92%;虧損企業(yè)19家,累計(jì)虧損116億元。寶鋼、武鋼、沙鋼、河鋼、長鋼等一些鋼廠優(yōu)勢品種仍保持較大規(guī)模盈利,其中寶鋼汽車板、寶鋼和武鋼取向電工 鋼都為集團(tuán)貢獻(xiàn)了較大利潤。這說明一些有產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢,領(lǐng)先同行3-5年甚至更長時(shí)間的產(chǎn)品,仍然是企業(yè)利潤的重要突破方向。通過技術(shù)提升,提高產(chǎn)品品 質(zhì),減少競爭壓力,是能保證盈利規(guī)模的?! ?/p>
扭轉(zhuǎn)鋼鐵企業(yè)虧損,有必要繼續(xù)縮減過剩產(chǎn)能。從淘汰進(jìn)展來看,2014年超額完成了淘汰任務(wù),越往后淘汰難度 越大,這就需要鋼企企業(yè)結(jié)合當(dāng)前需求形勢和自身經(jīng)營狀況,合理安排生產(chǎn),這也是當(dāng)前鋼材市場需要的。在目前市場形勢下,鋼廠庫存水平已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出社會庫 存水平,這種變化從2014年以來逐步拉大,說明市場的壓力已經(jīng)大幅轉(zhuǎn)向鋼廠。如果鋼廠依然不顧新形勢下市場資源供需平衡關(guān)系,不光市場價(jià)格行情反彈難以 持續(xù),而且鋼廠盈利也難有提高的機(jī)會。
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